Endesa aconsegueix un benefici net de 1.711 millions fins al setembre, un 22% més que el 2024

El resultat brut d’explotació (ebitda) s’incrementa un 9% interanual, fins a 4.224 milions

• Endesa confirma les seves previsions financeres per al conjunt de l’exercici, en el seu rang alt: fins a 5.600 milions de benefici brut d’explotació (ebitda) i 2.000 milions de resultat net. Tot això gràcies al fet que, en els tres primers trimestres de l’any, ha aconseguit un augment del resultat net del 22%, fins a 1.711 milions, així com un benefici brut d’explotació (ebitda) de 4.224 milions, un 9% més                           

• La generació de caixa registra un sòlid ascens del 29% fins al setembre, situant-se en 3.437 milions

• Endesa avança, a més, en la seva estratègia d’ús eficient del capital amb els acords d’aquests últims mesos de compra de la companyia eòlica Cetasa, l’acord d’adquisició de la comercialitzadora energètica de MasOrange (pendent d’autorització de la CNMC), i el tancament de la venda del 49,99% d’un grup de plantes solars en operació a Masdar signada el març passat. També s’ha llançat el tercer tram del programa de recompra d’accions per fins a 500 milions d’euros

• La companyia reitera al mercat que la segona proposta de la CNMC per retribuir la xarxa de distribució entre 2026 i 2031 desincentiva la inversió i no facilita la consecució dels objectius de la política energètica del país: la descarbonització i l’electrificació de l’economia

• Pel que fa a les condicions del mercat elèctric, es confirma el creixement de la demanda en termes ajustats d’un 1,8% interanual a Espanya, i del 2,5% en el cas de les àrees de distribució d’Endesa, ambdues a la Península. Tot això gràcies a la recuperació del consum de la indústria i del sector serveis, la connexió de nova demanda, així com el major consum residencial per l’augment de les temperatures l’estiu passat

• El preu mitjà del ‘pool’ elèctric ha crescut un 21% en els nou primers mesos de l’any, fins a 63 euros/MWh, als quals se sumen altres 17 euros de mitjana de costos associats fonamentalment a l’operativa reforçada que està aplicant l’operador del sistema després de l’apagada del 28 d’abril

• Endesa reitera que, atenent les lliçons apreses de l’apagada i amb un sistema dominat per les energies renovables, és crític reconsiderar el tancament previst del parc nuclear, que s’inicia amb Almaraz. Aquesta central s’ha revelat com a clau per reforçar la seguretat de subministrament en una àrea geogràfica que compta amb una àmplia presència de renovables

Endesa ha conclòs els nou primers mesos de l’any 2025 amb una sòlida evolució dels seus principals indicadors financers que li permeten reconfirmar al mercat les seves previsions per al conjunt de l’exercici en el seu rang alt: fins a 5.600 milions d’euros de benefici brut d’explotació (ebitda) i 2.000 milions de resultat net. Tot això gràcies al fet que, en els tres primers trimestres de l’exercici, el benefici net consolidat ha crescut un 22%, fins a 1.711 milions, mentre que l’ebitda s’ha situat en 4.224 milions, un 9% més. A més, la generació de flux lliure de caixa ha registrat un fort creixement del 29%, fins a 3.437 milions.

La companyia ha destacat als analistes en la presentació dels seus resultats que continua avançant en l’estratègia d’ús eficient del capital amb el tancament de dues operacions en els últims mesos: la compra del 100% de la companyia eòlica Cetasa, en la qual ja posseïa un 37,5% de l’accionariat; i la venda d’un 49,99% d’un paquet de plantes solars en funcionament a Masdar. S’ha signat igualment l’adquisició de la comercialitzadora energètica del grup MasOrange, pendent d’obtenir l’autorització de la CNMC. I, per últim, dins del programa de recompra d’accions de 2.000 milions d’euros aprovat a la Junta d’Accionistes d’aquest any, s’ha llançat el tercer tram per fins a 500 milions, amb un termini d’execució fins al pròxim 28 de febrer.

Pel que fa a l’evolució del mercat elèctric entre gener i setembre, la companyia ha subratllat fonamentalment dues tendències. Primer, la de creixement de la demanda que se situa en termes ajustats en l’1,8% a nivell peninsular, i en el 2,5% en l’àrea de distribució d’Endesa a la Península. La recuperació del consum del sector industrial i serveis —aquest últim gràcies, entre altres, a la connexió de centres de dades—, així com el major consum residencial derivat de l’augment de temperatures l’estiu passat sustenten aquest increment. Endesa destaca especialment l’arribada de nova demanda industrial com a vector de consum.

En segon lloc, i pel que fa als preus mitjans del pool elèctric, s’han situat en 63 euros/MWh en els nou primers mesos de l’any, la qual cosa suposa un augment interanual del 21%. A aquesta quantitat cal sumar, igualment en mitjana, altres 17 euros de costos de serveis auxiliars, fonamentalment derivats de l’operació reforçada que està realitzant l’operador del sistema des de l’apagada del 28 d’abril. Amb tot això, el preu mitjà elèctric és de 80 euros/MWh de gener a setembre.

En relació amb l’apagada d’abril i les seves conseqüències, el conseller delegat d’Endesa, José Bogas, ha assenyalat als analistes:

“Segueix sense estar clar durant quant temps mantindrà l’operador del sistema la seva operació especial anti-apagades, que suposa un sobrecost rellevant per al sistema. Juntament amb això, hem de considerar algunes lliçons apreses després de l’incident. El nostre sistema elèctric és segur, però hem d’actualitzar la seva operació després de produir-se canvis estructurals derivats de la presència dominant de tecnologies renovables. En aquest nou escenari, pensem que és crític reconsiderar el previst pla de tancament de la flota nuclear, que s’inicia a Almaraz. Aquesta planta s’ha revelat com a clau per reforçar la seguretat de subministrament a causa de la seva localització en una àrea geogràfica amb una gran producció renovable”.

El primer directiu de la companyia s’ha referit igualment a la nova proposta de retribució per a la xarxa de distribució per al període 2026-2031, que ha d’estar aprovada abans de final d’aquest any. Aquesta segona proposta, encara que conté algunes millores, continua sense adequar-se a l’ambició i urgència que requereix la consecució dels objectius de descarbonització i electrificació de la política energètica del país. En concret, els arguments que sustenten la petició d’una millora de la proposta de model retributiu són:

• Les peticions de connexió a la xarxa de distribució continuen creixent com han vingut fent des de mitjans de 2023.
• En contrast amb l’assumpció de la CNMC que hi ha capacitat lliure a la xarxa, la realitat és que a nivell sectorial la xarxa estava saturada al 83% amb dades a inicis de setembre, mentre que en el cas d’Endesa la capacitat és pràcticament nul·la a dia d’avui. Endesa ha hagut per això de rebutjar un percentatge rellevant de les peticions de nova connexió rebudes en el que portem de 2025.
• Tot això posa de manifest amb claredat que necessitem accelerar la inversió en xarxes per no comprometre els objectius d’electrificació.
• En definitiva, es necessita un marc retributiu just i raonable d’acord amb el desafiament que afrontem. A més, l’actualització pendent de la taxa de retribució ha de resoldre amb urgència les asimetries amb altres països europeus i amb altres sectors regulats a Espanya.