Endesa incrementa el seu benefici un 15% fins a setembre i accelera la inversió en xarxes un 42%

• La companyia obté un benefici net de 1.962 milions, el 15% més, i confirma la seva previsió de superar els 2.400 milions de benefici ordinari net el 2026, fins i tot davant unes condicions de mercat més exigents al quart trimestre. L’ebitda augmenta un 8% fins als 4577 milions. 
• El creixement ve acompanyat d’una qualitat i estabilitat més gran dels resultats. Els negocis regulats, fonamentalment xarxes i generació extrapeninsular, aporten ja prop del 50% de l’ebitda, enfront d’aproximadament el 40% de l’any anterior. Aquest pes més gran millora la visibilitat i la predictibilitat dels resultats de la companyia.
• Endesa accelera el seu esforç inversor per aconseguir les oportunitats de l’electrificació: les inversions brutes creixen un 19% fins a 1.622 milions d’euros, amb la xarxa de distribució com a protagonista amb una alça interanual del 42%. Aquest increment mostra l’aposta pel creixement futur, amb les xarxes com a prioritat i amb l’objectiu de facilitar noves connexions i fer possible que la nova demanda elèctrica es materialitzi.
• Pel que fa a l'exercici financer, la companyia ha generat un flux de caixa de 3.500 milions en els primers nou mesos de l’any i ha tancat amb un deute net d’11 200 milions (des dels 10.100 de tancament del 2025). El cost mitjà del deute va baixar del 3,3% al 3,2%.
• La companyia protegeix els seus clients enfront de la volatilitat dels mercats amb ofertes que aporten més estabilitat, certitud i control sobre la factura elèctrica.
• Endesa subratlla la necessitat que el creixement de la demanda i el desplegament renovable vagin acompanyats de suficient capacitat ferma, essencial per garantir la seguretat de subministrament i respondre en els moments de més tensió del sistema elèctric.
• La companyia destaca l’ampliació de la llicència d’Almaraz fins a juny de 2030, l’aprovació del marc del mercat de capacitat -encara pendent de les subhastes-, i l’inici del procés d’assignació de capacitat de generació als territoris no peninsulars com a passos positius per reforçar la seguretat de subministrament.
• L’actualització del Pla Estratègic està prevista el febrer de 2027.

 Endesa ha presentat avui els resultats dels primers nou mesos de l’any, anunciant un benefici net de 1.962 milions d’euros, un 15% més que en el mateix període de l’any anterior. El benefici net ordinari va assolir els 2.125 milions, amb un creixement del 22%, mentre que l’ebitda (resultat brut d’explotació) va augmentar un 8,4%, fins als 4.577 milions d’euros. Els resultats obtinguts durant els nou primers mesos reflecteixen la solidesa del model de negoci de la companyia, el creixent pes de les activitats regulades i la capacitat per continuar accelerant la inversió. Aquesta evolució permet confirmar que se superaran els 2.400 milions d’euros de benefici ordinari net al tancament de 2026, malgrat les condicions de mercat més exigents previstes per al quart trimestre. 

Estabilitat i qualitat més gran dels resultats

Un element clau de l’evolució del període és el pes més gran dels negocis regulats, fonamentalment distribució i generació als territoris no peninsulars. Aquestes activitats aporten ja prop del 50% de l’ebitda d’Endesa -enfront d’aproximadament el 40% registrat un any abans- el que reforça la visibilitat, estabilitat i predictibilitat dels resultats de la companyia.

El negoci de distribució va registrar un ebitda de 1.747 milions d’euros, un 24,8% més. El seu marge brut va augmentar un 20,2%, fins a 2.196 milions, impulsat pel nou marc regulador en vigor des de l’1 de gener de 2026 i per les regularitzacions corresponents a exercicis anteriors.

Per part seva, l’ebitda conjunt de generació i comercialització va créixer un 3%, fins als 2.889 milions d’euros. L’evolució positiva del negoci de clients i de la generació als territoris no peninsulars va compensar la reducció registrada en el negoci renovable.

Les xarxes concentren el creixement de la inversió

Les inversions brutes d’Endesa van ascendir a 1.622 milions d’euros durant els nou primers mesos de l’any, un 19,4% més que al mateix període de 2025. Les xarxes van ser el principal destí d’aquest esforç inversor, amb al voltant de 900 milions d’euros, un 42% més. Aquestes inversions es destinen a reforçar, modernitzar i ampliar la xarxa de distribució per atendre l’increment de la demanda elèctrica, facilitar noves connexions i acompanyar l’avenç de l’electrificació. El reforç de les xarxes és essencial perquè la nova demanda pugui materialitzar-se.

L’energia distribuïda per les xarxes d’Endesa va augmentar fins a 114 TWh, enfront dels 109 TWh del mateix període de l’exercici anterior. A més, les pèrdues de xarxa van millorar des del 9,5% fins al 9%.

Per això, la companyia valora positivament la major visibilitat reguladora derivada de l’augment dels límits d’inversió en xarxes per al període 2027-2030, amb 10.200 milions d’euros addicionals en distribució i 7.700 milions addicionals en transport, això juntament amb l’impuls a l’accés flexible a la xarxa, contribuirà a atendre una nova demanda en zones on actualment la capacitat disponible és limitada.

Creixement de la demanda i avenç de l’electrificació

La demanda elèctrica peninsular va augmentar un 3,3% durant els nou primers mesos de 2026 i un 1,6% una vegada ajustats els efectes de temperatura, laboralitat i la interrupció del subministrament en l’apagada de 2025. Endesa considera que aquesta evolució confirma la tendència estructural cap a una electrificació més gran i recolza una perspectiva positiva per al creixement de la demanda elèctrica a Espanya. 

La companyia identifica els centres de dades com un dels principals vectors potencials d’una nova demanda, encara que per convertir aquesta oportunitat en inversió efectiva serà necessari disposar de suficient capacitat de xarxa i d’un marc regulador proporcionat que preservi els avantatges competitius d’Espanya. 

La capacitat ferma, essencial per a la seguretat de subministrament

El creixement de la demanda i el desplegament de nova generació renovable han d’avançar en paral·lel amb el desenvolupament de suficient capacitat ferma per garantir la seguretat de subministrament en tot moment. 

Per això, Endesa valora positivament els avenços registrats en aquest àmbit: 

• l’ampliació de l’autorització d’explotació d’Almaraz fins a juny de 2030

• l’aprovació del marc regulador del mercat de capacitat, encara pendent de la celebració de les primeres subhastes, 

• i l’inici del procés d’assignació de nova capacitat als territoris no peninsulars.

Aquests avenços reforcen la necessitat que xarxes, nova demanda i capacitat ferma progressin de manera coordinada per fer possible la transició energètica sense comprometre la seguretat del sistema. 

Ofertes que protegeixen els clients enfront de la volatilitat

El tercer trimestre va estar marcat per un fort increment dels preus elèctrics. El preu del mercat majorista va superar àmpliament els 100 euros per MWh durant l’estiu, a causa de la combinació d’una demanda més gran, l’encariment del gas natural i la menor producció eòlica i hidràulica. En el conjunt dels nou primers mesos, el preu mitjà del mercat diari va augmentar un 17%, fins a 74 euros per MWh. 

Els costs dels serveis d’ajust van augmentar un 34%, fins a 22 euros per MWh, afectats per l’operació reforçada del sistema i per la utilització reiterada del mecanisme de resposta activa de la demanda. El cost conjunt del mercat diari i dels serveis d’ajust va arribar així als 96 euros per MWh, un 20% més. 

En aquest context, Endesa ha dissenyat ofertes de mercat que protegeixen els clients de la volatilitat dels mercats energètics amb tarifes que proporcionen més certitud i estabilitat en la factura energètica, especialment en un entorn d’augment generalitzat de la inflació. 

El marge brut del negoci de clients va créixer un 16,3%, fins als 1.579 milions d’euros, 221 milions més que en els nou primers mesos de 2025. Aquesta evolució es va recolzar en la resiliència del negoci detallista de gas i en la millora del marge de subministrament elèctric, afavorida per les estratègies d’actualització de preus, aprovisionament i cobertures. Aquests factors van permetre absorbir en certa manera l’increment del cost dels serveis d’ajust.  Endesa té cobert al voltant del 98% dels volums elèctrics previstos per a 2027 i el 65% dels corresponents a 2028. En gas, els nivells de cobertura se situen aproximadament en el 90% per a 2027 i en el 75% per a 2028.

Més producció i capacitat renovable

La producció d’electricitat d’Endesa va augmentar un 6%, fins a 49.296 Gwh, mentre que la producció renovable va créixer un 8%, fins a 14 944 GWh. La producció solar va destacar amb un avanç del 30%, fins a 3.759 Gwh, i l’eòlica va augmentar un 7%, fins a 4.407 GWh. En total, les tecnologies lliures d’emissions, renovables i nuclear, van representar el 85% de la producció peninsular de la companyia. 

No obstant això, el marge brut del negoci renovable va disminuir fins a 730 milions d’euros. El creixement de la producció no va compensar els menors preus obtinguts per la venda de l’energia ni les restriccions més grans a la generació solar, especialment durant el tercer trimestre.

Les eficiències redueixen els costs ajustats un 8%

Els costs fixos ajustats, exclosa la provisió de 202 milions d’euros associada a la reestructuració de plantilla, van disminuir un 8% des de 1.612 milions fins a 1.481 milions d’euros. Les eficiències obtingudes van compensar tant les pressions inflacionistes com els costs associats al creixement de l’activitat. 

Endesa continua executant el seu pla de transformació per millorar estructuralment la base de costs i simplificar l’organització. Entre les seves principals línies d’actuació figuren la digitalització, l’automatització i la intel·ligència artificial; la simplificació integral de processos; l’optimització del model operatiu; la millora de l’eficiència dels actius; i la racionalització d’espais i costs d’ocupació.

Una generació de caixa que recolza la inversió i la remuneració a l’accionista

La companyia ha generat un flux de caixa de 3.500 milions en els primers nou mesos de l’any. Aquesta generació de caixa va permetre finançar en certa manera les inversions i destinar 2.600 milions d’euros a la remuneració dels accionistes, incloent-hi el pagament de dividends i al voltant de 900 milions vinculats al programa de recompra d’accions. 

El deute financer net es va situar en 11.187 milions d’euros, 1.100 milions més que al tancament de 2025. Malgrat aquest increment, la ràtio de deute financer net sobre EBITDA es va mantenir estable 1,8 vegades. Endesa disposa, a més, de 6.900 milions d’euros de liquiditat, suficients per cobrir 17 mesos de venciments de deute. El seu cost mitjà va baixar lleugerament del 3,3% al 3,2%. 

El marge de contribució creix fins als 6.253 milions, enfront dels 5.836 de l’any anterior, gràcies al nou marc regulador, les reliquidacions d’anys anteriors, l’aportació del negoci comercial i de la generació extrapeninsular. El resultat brut d’explotació de 4.577 milions en els nou primers mesos de l’any, un 8,4% més que els 4.224 milions del mateix període de l’any anterior, posa de manifest la capacitat de la companyia per continuar desenvolupant inversions estratègiques vinculades a xarxes amb el suport del nou marc regulador i la regularització d’exercicis anteriors, comercialització per la millora del marge de subministrament elèctric i la resiliència del negoci del gas, i generació.

La companyia presentarà el febrer de 2027 l’actualització del seu Pla Estratègic, on es detallaran les seves prioritats i oportunitats de creixement per als pròxims tres exercicis.